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　　導讀：目前市場仍是“牛熊共存”的格局，創業板及傳媒、信息服務板塊走“大牛市”，中小板及信息設備、電子、環保走“小牛市”，而大盤及相關下跌板塊走“熊市”。截至上周，全部A股平均動態PE僅10倍左右，但權重股和小盤股PE有天壤之別，權重股PE重回個位數范圍，而創業板中的一些小市值個股PE已有上百倍，如今年漲幅超過5倍的中青寶，按半年報測算的PE達到200倍。資金對題材股的追逐使得個股“泡沫”被無限放大，其中蘊含著較大的交易風險。

　　上周市場繼續呈現出兩極分化的態勢，一方面是創業板等小市值股票強者恒強，創業板再次創出今年新高，距歷史最高點只有一步之遙；另一方面受上周光大證券“8·16事件”影響，權重股走勢疲軟。特別是在周五，以招商銀行為代表的權重股午盤突然跳水，雖有做多力量積極力挺，但終究實力有限，上周滬綜指仍以跌勢收場。

　　上周最新公布的8月匯豐中國制造業PMI預覽值50.1，重回榮枯線之上，明顯的數據利好并未能刺激指數強勢上行。相反，市場量價配合欠佳，致使大盤回落，顯示了市場對利好的麻木，這是典型的弱市特征。雖然市場在指數方面表現低迷，但板塊個股卻十分精彩，市場前期的熱點如文化傳媒、網絡游戲、移動互聯網、移動支付、4G、云計算、智能電網、互聯網金融、鋰電池等概念板塊此起彼伏，結構性機會繼續在市場中發酵升溫。

　　目前市場仍是“牛熊共存”的格局，創業板及傳媒、信息服務板塊走“大牛市”，中小板及信息設備、電子、環保走“小牛市”，而大盤及相關下跌板塊走“熊市”。截至上周，全部A股平均動態PE僅10倍左右，但權重股和小盤股PE有天壤之別，權重股PE重回個位數范圍，而創業板中的一些小市值個股PE已有上百倍，如今年漲幅超過5倍的中青寶，按半年報測算的PE達到200倍。資金對題材股的追逐使得個股“泡沫”被無限放大，其中蘊含著較大的交易風險。

　　因此，目前投資者對市場存在較大分歧，一方面認為牛市板塊行情還沒結束，結構性行情仍將演繹，資金將繼續在其中閃轉騰挪；另一方面認為牛市行情已到末期或是已經結束，做多盈利非常困難，這部分資金已采取觀望的策略。

　　當前市場依然處于消化“8·16事件”利空影響的階段，但從上周指數表現看，并沒有出現特別大的跌幅，表明市場具有相當強的承受能力，投資目標依然要抓住市場的結構性機會，具有良質、低價、超跌、題材的個股仍有在市場中不斷活躍的機會。因此，操作上建議緊跟市場熱點，忽略指數表現，輕倉博弈低估值高成長的中低價成長股。