申銀萬國：反彈基本結(jié)束后市將走低
周四滬深股指沖高回落。上證指數(shù)收于2101.58點(diǎn)，下跌14.41點(diǎn)，跌幅0.68%，成交556.9億元；深成指收盤8602.81點(diǎn)，下跌51.10點(diǎn)，跌幅0.59%，成交519.2億元。兩市成交量較周三放大81.57億元。23個申萬一級行業(yè)指數(shù)跌多漲少，僅黑色金屬和交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K上漲，電子、交運(yùn)設(shè)備、房地產(chǎn)和化工等板塊領(lǐng)跌。個股方面，終盤兩市581只上漲，143只平盤，1835只下跌，其中重慶鋼鐵（601005）（2.71，0.25，10.16%），寧波海運(yùn)（600798）（3.80，0.35，10.14%）等9只個股漲停，金杯汽車（600609）（4.37，-0.49，-10.08%），北海國發(fā)（600538）（5.11，-0.57，-10.04%）等4只個股跌停。
后市研判：
周四股市震蕩回落，權(quán)重股式微，題材股回吐，2100點(diǎn)承壓。10月上旬開始的反彈基本結(jié)束，后市大盤還將走低。
震蕩整固，2132點(diǎn)阻力需要消化。十八大之前維穩(wěn)氛圍依然濃厚，向下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控；總理講話提振信心，四季度經(jīng)濟(jì)同比改善漸成共識；三季報(bào)集中披露期業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)猶存，尚缺乏基本面和資金面的強(qiáng)有力支撐，制約風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升；2132點(diǎn)及2145點(diǎn)阻力較大，需要震蕩整固以待進(jìn)一步利好刺激和量能放大。
維穩(wěn)氛圍濃厚，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，向下風(fēng)險(xiǎn)可控。十八大之前市場將維持維穩(wěn)預(yù)期，而近期維穩(wěn)之手也確實(shí)頻頻出動，從發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目到鐵路投資加速，從匯金增持到央企回購增持，再到溫總理在經(jīng)濟(jì)座談會上的講話，盡管市場對利好反應(yīng)邊際遞減，但濃厚的維穩(wěn)氛圍下，向下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)超預(yù)期，由于去年四季度基數(shù)低，同比數(shù)據(jù)回升概率大，匯豐PMI初值顯著回升，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)改善漸成共識。
上方阻力較大，弱勢平衡格局。1）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出一定積極信號，底部隱現(xiàn)，但發(fā)電量再創(chuàng)新低，中觀方面中上游終于有企穩(wěn)跡象，不過下游數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復(fù)、再度回落，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性和力度分歧較大。而微觀層面上市公司三季報(bào)仍難有實(shí)質(zhì)改善，盈利預(yù)測下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大，雖然我們預(yù)計(jì)對市場沖擊小于中報(bào)，但風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視，尤其個股風(fēng)險(xiǎn)。2）上周站上60日均線，但周四殺跌60日均線面臨考驗(yàn)。今年1月6日的低點(diǎn)2132點(diǎn)在前期破位后構(gòu)成反壓，9月7日反彈至此未形成有效突破，因此2132點(diǎn)附近阻力較大，再向上是9月7日反彈的高點(diǎn)2145點(diǎn)，2130-2150點(diǎn)區(qū)間阻力較大。目前量能仍明顯不足，方向選擇需要量能配合，短期雖趨弱，仍有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但尚處區(qū)間震蕩的平衡格局。
操作策略：
適當(dāng)短線參與，回調(diào)可低吸，不追漲，及時了結(jié)。 （申銀萬國)
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