申銀萬國：回調可參與 降低期望值
周三，滬深股指溫和整理，大半股票上漲。申萬23個一級行業指數20漲3跌，漲幅居前的為有色金屬、采掘和紡織服裝行業指數，微幅下跌是家用電器、金融服務和信息服務行業指數。
我們認為，反彈尚可延續，短線將蓄勢整固，上證指數短期需要消化2132點附近的壓力。從指數走勢看，上證指數已于9月7日走出自5月4日2453點以來的下降趨勢，但上周五強勁反彈后，短期需消化部分獲利盤。本周3個交易日橫盤整理，回調幅度不深，顯示多方信心尚存。技術指標上看，周隨機指標低位反彈，一般會持續一段時間，盡管期間會有反復。同時，股指收于20日均線之上，暫對多方有利。目前上證指數的20日均線在2087點左右，深成指20日均線在8561點附近。如果周四收盤低于20日均線，反彈行情可能再遇挫折。
短線需要消化2132點附近的壓力。2132點作為今年初的低點，在7月、8月被破后已形成一定的阻力，需要一些時間消化。本周前三個交易日的K線小陰或小陽，在逐步消化這一帶的壓力。
后市看，多空分歧較大，反彈行情不會一帆風順。我們初步判斷此波上漲行情屬于超跌反彈，尚無走牛市的跡象，在運行過程中猶豫不決，較難一氣呵成。因此建議投資者在操作中不宜追漲，回調則可少量參與，但對于收益的期望值也不宜過高。（申銀萬國證券研究所 魏道科）
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