恒泰證券：辨明政策方向發(fā)掘投資機會
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中央高層在武漢調(diào)研時強調(diào)要把穩(wěn)增長放到更加重要的位置，這意味著接下來整個政策重心向保經(jīng)濟(jì)增長的方向傾斜已經(jīng)更加明確。而從目前的政策導(dǎo)向看，穩(wěn)增長的措施也沒有跳出政府投資和拉動內(nèi)需的固有模式。
在政府投資方面，央行穩(wěn)步釋放流動性，主要是通過降低存款準(zhǔn)備金率和財政存款的方式為市場提供相對寬松的貨幣環(huán)境。在民間的投資需求萎靡不振的情況下，政府只能自己動手。最近多部委聯(lián)手啟動了一批重大的工程項目，而且已經(jīng)表態(tài)，接下來的項目審批速度會加快。如此一來，對于經(jīng)濟(jì)的拉動作用不言而喻。而注意一下政策動向： (1)鐵道部剛剛獲得銀行2萬億的授信額度，同時引入民間資本參與鐵路建設(shè)方面，還配套出臺了提高鐵路運費的政策來提高鐵路投資的盈利空間; (2)第一條“疆電東送”投資項目開工，預(yù)示著停滯了一段時間的智能電網(wǎng)建設(shè)再次提速; (3)飲用水新標(biāo)準(zhǔn)出臺，表示全國眾多自來水廠設(shè)備的更新即將展開。從中不難發(fā)現(xiàn)，政策發(fā)力的重點主要集中在鐵路、電網(wǎng)、環(huán)保等方面。一方面，這幾個領(lǐng)域是國家十二五規(guī)劃的重點建設(shè)項目;另一方面，這些項目也確實屬于中央高層所說的事關(guān)全局的重大基礎(chǔ)建設(shè)項目。另外，盡管近期沒有出臺涉及水利建設(shè)方面的政策，不過該領(lǐng)域也符合以上兩個方面，相信政策不會遺忘。
看清楚了政策發(fā)力的方向，我們就比較容易把握里面的交易機會了。
在鐵路建設(shè)方面，中鐵二局是無可爭議的龍頭，也是鐵路基建板塊集體爆發(fā)時最先封住漲停的個股。在智能電網(wǎng)方面，許繼電氣是直流電氣設(shè)備的龍頭，同時有強烈的資產(chǎn)注入預(yù)期。在水利建設(shè)方面，中工國際成長性最佳，而且技術(shù)上已經(jīng)突破一年多以來的箱體。環(huán)保方面，碧水源是污水處理的新貴、桑德環(huán)境是固廢處理的龍頭。
拉動內(nèi)需方面，主要是節(jié)能家電補貼和家具以舊換新。節(jié)能家電補貼對家電企業(yè)而言，無疑讓其再次進(jìn)入增長快車道。從市場表現(xiàn)上看，小天鵝可算得上是本輪家電股的領(lǐng)頭羊。家具以舊換新有望使相關(guān)企業(yè)復(fù)制家電企業(yè)的增長之路，從市場表現(xiàn)看，德爾家居更顯龍頭風(fēng)范。
（原載于金融投資報）
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