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　　上周末對投資者來說注定不平靜，一方面證監(jiān)會(huì)[微博]宣布將重啟IPO，無論機(jī)構(gòu)怎么樂觀解讀，都改變不了融資抽水的事實(shí)。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫或影響全球股市表現(xiàn)。不過，有數(shù)據(jù)顯示，在過去五年，股市年底收官上漲的概率偏大，在機(jī)構(gòu)存在加倉預(yù)期的情況下，年報(bào)業(yè)績高增長、高送轉(zhuǎn)、滯漲二線藍(lán)籌股以及政策驅(qū)動(dòng)等概念有望出現(xiàn)A股“幺蛾子”。

　　廣州日報(bào)訊 “跌時(shí)你大跌，漲時(shí)你不漲，我肯定要贖回了。”持有中郵某基金的投資者王先生很不爽。有調(diào)查顯示，由于包括公募基金等主力機(jī)構(gòu)前期雖然唱多股市，但并沒有多少加倉的跡象，而且在市場反彈中，“機(jī)構(gòu)專用”席位還不斷減持。因此，有市場人士認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)倉位整體偏低，也為年底和明年一季度A股預(yù)留了更多的加倉空間，利空可能會(huì)演變?yōu)槔谩?/p>

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，王先生持有的這只基金主要以中小盤個(gè)股為主，成立于今年2月份，在今年6月市場調(diào)整之前的凈值高達(dá)1.50左右，但在此后市場深度調(diào)整中，市值很快變成負(fù)值。而在最近市場反彈中，并沒有出現(xiàn)明顯的反彈，王先生說：“到現(xiàn)在的凈值還在1.02左右，明顯跑輸指數(shù)。”此前為王先生推薦上述基金的券商投資顧問表示，在6月份以來的調(diào)整中，很多機(jī)構(gòu)都未能幸免，而經(jīng)歷了這個(gè)教訓(xùn)之后，機(jī)構(gòu)變得很謹(jǐn)慎，“不會(huì)太激進(jìn)一下子加大或調(diào)整倉位，現(xiàn)在主要是在做安全墊。特別是基金市值在低于1元時(shí)，一般都不會(huì)盲目跟隨市場來做博弈，還是以安全為主。”

　　機(jī)構(gòu)預(yù)留加倉空間

　　2015 年三季度，市場大幅回調(diào)，主動(dòng)基金全面虧損，倉位也大幅下降。在統(tǒng)計(jì)的115 只普通股票型基金中，三季度收益率大于0 的基金僅有1 只。三季度末的平均倉位為75.74%，相比2015 年二季度末下降了近10%。

　　而10月以來，明星基金并未出現(xiàn)大規(guī)模加倉的跡象，整體倉位依然較低。其中，今年漲幅榜靠前的富國低碳環(huán)保最新的凈值為2.68，相比今年10月初，只上漲了5%左右。國投瑞銀美麗中國同期漲幅也只有6%。另外，新華鑫益靈活配置、景順長城能源基建等此前排名靠前的產(chǎn)品近期均大幅跑輸指數(shù)。

　　“由于凈值增長較慢，甚至是滯漲，反映了整體加倉情況不多。但從目前來看，A股市場上，公募基金往往有點(diǎn)被動(dòng)，有些甚至出現(xiàn)明顯的追漲殺跌做法。預(yù)計(jì)在不少機(jī)構(gòu)踏空10月以來的反彈行情后，未來兩個(gè)月會(huì)被動(dòng)加倉。因此，從另一方面看，目前機(jī)構(gòu)倉位偏低也是對大盤的一個(gè)利好，也為市場進(jìn)一步上漲預(yù)留了空間。”深圳一位不愿透露身份的基金首席策略分析師對廣州日報(bào)記者表示。

　　重磅迭出

　　1.上周五證監(jiān)會(huì)宣布將重啟IPO。

　　2.當(dāng)晚，央行[微博]發(fā)布《2015年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，下一階段主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，既要防止總需求慣性下滑，又不能過度放水、妨礙市場的有效出清。

　　3.上交所[微博]發(fā)征求意見稿，重組停牌最長擬不超5個(gè)月。

　　4.當(dāng)晚，美聯(lián)儲(chǔ)暗示12月加息的概率飆升。

　　后市預(yù)判

　　首批10家公司暫按現(xiàn)行制度發(fā)行

　　啟動(dòng)初期預(yù)計(jì)每月不會(huì)超30家

　　由于今年6月份，A股出現(xiàn)深度調(diào)整，已經(jīng)啟動(dòng)新股發(fā)行程序的28家公司暫緩發(fā)行，首發(fā)企業(yè)的初審會(huì)、發(fā)審會(huì)等會(huì)議也隨之暫緩安排。最新啟動(dòng)的新股發(fā)行也對部分政策進(jìn)行了調(diào)整。不過，證監(jiān)會(huì)表示，完善新股發(fā)行制度的政策措施需要修訂或制定相關(guān)規(guī)則。

　　同時(shí)，取消新股申購預(yù)先繳款制度涉及證券交易系統(tǒng)技術(shù)改造工作，證監(jiān)會(huì)決定先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司中已經(jīng)進(jìn)入繳款程序的10家公司的新股發(fā)行。

　　在本次IPO暫停前，證監(jiān)會(huì)每月核準(zhǔn)兩批新股發(fā)行，約50家。不過，有券商人士表示，本次IPO重啟后，起初可能不會(huì)太多，有可能是一個(gè)月一次，規(guī)模在30家以下。不過，等到市場穩(wěn)定、接受之后，有可能恢復(fù)到此前一個(gè)月兩次。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華：短期來看，首批10家IPO凍結(jié)資金或接近1萬億元，對市場資金面產(chǎn)生一定壓力，利空中小板和創(chuàng)業(yè)板。但長期來看，新制度使得“流動(dòng)性虹吸效應(yīng)”大幅減弱，將改變長期以來新股發(fā)行對市場流動(dòng)性的負(fù)面影響，有利于促進(jìn)資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)，有助于推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

　　看數(shù)據(jù)

　　近7年來年底行情可圈可點(diǎn)

　　2008年最后兩個(gè)月是A股當(dāng)年熊市的最低區(qū)間，2009年出現(xiàn)短線頂部，但最后兩個(gè)月的累計(jì)漲幅達(dá)到9.39%，2012年、2013年和2014年年底，A股均出現(xiàn)一波上漲行情，其中，2012年12月上證指數(shù)在熊市中漲了14.60%。

　　年底哪些板塊值得關(guān)注

　　年報(bào)亮點(diǎn)：

　　看高送轉(zhuǎn) 關(guān)注價(jià)偏高、業(yè)績向好次新股

　　從目前來看，年報(bào)行情可能主要集中在業(yè)績超預(yù)期增長、ST股摘帽以及高送轉(zhuǎn)等話題。

　　業(yè)績增長方面，截至昨日記者發(fā)稿，在849家披露業(yè)績預(yù)告的個(gè)股中，冠幅股份、巨龍管業(yè)(31.77, 0.00, 0.00%)、海王生物(18.55, 0.35, 1.92%)、奧特佳(18.33, 0.00, 0.00%)、江粉磁材(10.66, -0.29, -2.65%)、順榮三七(44.80, 3.60, 8.74%)、中關(guān)村(12.26, 0.36, 3.03%)等10家公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績增幅超過10倍，凈利潤最大增幅在100%以上的個(gè)股有158家。因此，投資者可以選擇主營業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，市場需求回升的個(gè)股加以關(guān)注。

　　同時(shí)，ST股也迎來了一年一度的保殼季。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，50余只ST股中，已有23只披露了2015年年報(bào)預(yù)告，其中14股預(yù)喜。這也意味著，部分個(gè)股可能迎來摘帽行情。其中，*ST霞客、*ST申科(18.88, 0.00, 0.00%)、*ST融捷(38.51, 1.34, 3.61%)、*ST皇臺(tái)(11.67, -0.08, -0.68%)、*ST華賽(12.03, 0.10, 0.84%)和*ST元達(dá)(16.84, 0.80, 4.99%)等預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。

　　值得注意的是，從近幾年的情況來看，11月、12月是高送轉(zhuǎn)行情的集中爆發(fā)期，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。有分析人士認(rèn)為，今年高送轉(zhuǎn)概念熱點(diǎn)主要集中在價(jià)格偏高、業(yè)績向好的次新股中，如金雷風(fēng)電(181.000, 13.19, 7.86%)、日機(jī)密封(99.600, 5.43, 5.77%)、浩豐科技(205.880, 17.64, 9.37%)、強(qiáng)力新材(130.300, -3.55, -2.65%)等等。