新股發(fā)行致“滬弱深強”短期市場弱勢仍將延續(xù)
上周A股市場呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，新股發(fā)行在即對主板市場形成顯著壓力，滬指再度失守2100點關(guān)口，銀行、保險、券商等權(quán)重指標股表現(xiàn)疲軟，市場信心遭受重創(chuàng)。我們認為，后市股指擊穿節(jié)前低點恐難避免，短期市場弱勢特征仍將延續(xù)。
新股發(fā)行致“滬弱深強”
從上周市場盤面分析，滬指反彈乏力，銀行、保險、券商等權(quán)重股大幅殺跌，對大盤形成明顯拖累；而前期表現(xiàn)突出的四川長虹、貴州百靈等個股也出現(xiàn)持續(xù)殺跌走勢，使得市場調(diào)整壓力進一步增大，滬指破位下行再度擊穿2100點關(guān)口，上周五收盤點位已經(jīng)逼近元旦前低點2068點。市場下行過程中量能同步放大，后市股指繼續(xù)探底幾無懸念。
與滬指形成鮮明對比的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市上漲，一周漲幅達到4.52%，手游、計算機、互聯(lián)金融、傳媒等題材股表現(xiàn)活躍，麥迪電氣、衛(wèi)寧軟件、陽普醫(yī)療等個股股價更是創(chuàng)出歷史新高。
造成創(chuàng)業(yè)板與滬市走勢背離的主要原因是，新股發(fā)行將從本周三開始，按照新的配售規(guī)定，滬深兩市持倉市值分別計算，而首批新股中以創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)居多，市場資金明顯偏好于深市小市值品種，造成資金從滬市向深市轉(zhuǎn)移。
與此同時，市場主力借助投資者對首批上市新股熱炒的預(yù)期，竭力推高創(chuàng)業(yè)板、中小板股價，為將來出貨做好準備，使得創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)遠遠超過滬市股票。目前創(chuàng)業(yè)板市盈率水平已經(jīng)達到55倍左右，在首批新股發(fā)行上市前后，創(chuàng)業(yè)板供求關(guān)系勢必發(fā)生逆轉(zhuǎn)，估值風險的釋放只是時間早晚問題，對此投資者應(yīng)有足夠的警惕。
短期市場壓力較大
消息面上，上周五晚間思美傳媒和揚杰電子分別獲得證監(jiān)會IPO批文，至此已有18家公司即將登陸A股市場，從1月8日開始到15日，六個交易日將發(fā)行15只新股，發(fā)行節(jié)奏相當密集，而大盤股陜西煤業(yè)的具體發(fā)行時間尚未公布。按照證監(jiān)會安排，今年1月份將有50只新股陸續(xù)完成發(fā)行，上周五滬指收盤2083點，低于2012年暫停新股發(fā)行時的大盤點位，在持續(xù)低迷的市場背景下，高密度的進行新股擴容或?qū)⒎糯驣PO重啟的沖擊力，拉低A股市場的運行重心，不排除春節(jié)前滬指擊穿2000點大關(guān)的可能性。
此外，周四公布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年12月中采PMI指數(shù)為51%，較上月回落0.4個百分點，代表企業(yè)生產(chǎn)活力的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)環(huán)比下降，內(nèi)外需都出現(xiàn)了疲弱的跡象；采購量指數(shù)、原材料庫存指數(shù)也出現(xiàn)回落，企業(yè)補庫存的動力依然不足，表明宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中趨弱比較明顯，這再次加劇了市場對于未來經(jīng)濟形勢的憂慮。
從資金面看，上周央行沒有在公開市場進行任何逆回購操作，凈回籠資金290億元。進入2014年，商業(yè)銀行的考核因素逐步消退，加上財政存款的集中投放，隔夜回購利率已經(jīng)回落。雖然短期流動性出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，但中長期市場流動性仍將維持緊平衡，本周三開始新股申購對資金的需求將會持續(xù)增大，春節(jié)前的市場流動性不容樂觀。
技術(shù)面上，上周滬指反彈至30周均線遇阻回落，周線再度收陰，5周均線與10周、20周均線形成“死叉”，30周均線持續(xù)走低，中期技術(shù)形態(tài)明顯趨弱。從日線上看，滬指上周四個交易日三陰夾一陽，周五股指連續(xù)向下?lián)舸?日、10日均線，日線KDJ指標拐頭下行，MACD指標DIFF線與DEA線向下發(fā)散，呈現(xiàn)破位下行態(tài)勢，預(yù)計后市將跌破節(jié)前低點，并將繼續(xù)考驗下檔2030點附近的支撐力度，短期市場弱勢運行格局較難改變。
綜上所述，春節(jié)前A股市場仍將受新股擴容、流動性緊張的雙重壓制，滬指能否在2000點上方止跌企穩(wěn)，需要密切關(guān)注政策面以及市場量能的變化。從多數(shù)銀行股股價接近每股凈資產(chǎn)看，權(quán)重指標股的下跌空間并不大，如果后市創(chuàng)業(yè)板的泡沫一旦破滅，市場資金向主板回流，大盤產(chǎn)生反彈的機會將會明顯增大。
操作策略上，建議將倉位控制在三成左右，重點關(guān)注食品飲料、國企改革、軍工、教育傳媒、家電板塊以及高送轉(zhuǎn)品種的投資機會。
原標題：滬綜指或擊穿2068點
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