20萬億投資計(jì)劃催紅A股 國(guó)家隊(duì)領(lǐng)銜主力抄底
編者按：近期，不少地方紛紛推出了大規(guī)模投資計(jì)劃，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2月以來十余省份已公布地方投資計(jì)劃涉及金額超過20萬億元。在藍(lán)籌股行情重新陷入沉寂的背景下，藍(lán)籌公司大股東大手筆增持再現(xiàn)。市場(chǎng)沉寂多時(shí)之后，滬深兩市均出現(xiàn)放量上漲，而這背后或許有新一波產(chǎn)業(yè)資本增持的功勞。
周末利好消息較多 投資者信心待恢復(fù)
上周五大盤在眾多利好因素刺激下一度大幅上漲，但午后由于成交量萎縮又出現(xiàn)了沖高回落的走勢(shì)，也給本周股市的繼續(xù)上行留下了陰影。從周末消息面看，歐美股市繼續(xù)上行，美股道瓊斯指數(shù)更是一度突破15000點(diǎn)大關(guān)，為A股反彈提供了良好的外部氛圍；央行兩周停止資金回籠，調(diào)控施以“穩(wěn)”字訣，總體來看較為偏暖，市場(chǎng)短期仍有反彈空間，不過考慮到投資者信心仍未好轉(zhuǎn)，大盤上行空間估計(jì)也較為有限，但個(gè)股機(jī)會(huì)將仍會(huì)層出不窮，有短線操作能力的投資者不妨適當(dāng)參與。
券商股業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)
券商大會(huì)即將召開。由于2012年的創(chuàng)新大會(huì)是5月7日、8日召開的，因此市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年的大會(huì)最早本周就會(huì)召開。上周券商股在所有權(quán)重板塊中漲幅位居首位，也是受到該消息的刺激。高華證券分析師程博為對(duì)于券商行業(yè)發(fā)展頗為樂觀，他預(yù)計(jì)券商未來十年的行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率有翻倍的空間，即從2012的5%升至2022年的11%，券商行業(yè)將迎來10年黃金發(fā)展期，券商股值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
券商股的良好表現(xiàn)背后也有業(yè)績(jī)的支撐。通過將近一年的調(diào)整，券商行業(yè)2013年一季度業(yè)績(jī)?nèi)缙诤棉D(zhuǎn)。據(jù)一季報(bào)顯示，東北證券（000686）凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)279.61%；除此之外，西部證券（002673）（140.07%）、東吳證券（601555）（130.93%）同比增速均超過100%；而宏源證券（000562）、長(zhǎng)江證券（000783）同比增速亦分別達(dá)到77.39%和72.62%；另外，方正證券（601901）（58.38%）、光大證券（601788）（57.67%）、國(guó)海證券（000750）（46.54%）、中航投資（600705）（41.65%）、海通證券（600837）（36.68%）、興業(yè)證券（601377）（31.63%）和華泰證券（601688）（30.28%）的同比增速也在30%以上。
過去一年是證券業(yè)新一輪改革與創(chuàng)新的元年。2012年5月，監(jiān)管層明確了證券業(yè)發(fā)展的“路徑圖”，并出臺(tái)支持行業(yè)創(chuàng)新的“11條新政”。券商隨后圍繞大資產(chǎn)管理、大經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、大投資銀行、大自營(yíng)業(yè)務(wù)、融資和杠桿等六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域掀起了創(chuàng)新浪潮。通過券商年報(bào)就可以看出券商收入結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的變化，其中券商資本運(yùn)作類業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)提升。以宏源證券為例，2011至2012年，其經(jīng)紀(jì)利潤(rùn)占比由47.7% 降至17%，自營(yíng)貢獻(xiàn)由19.8% 提升至34.5% ，兩融由3.3%上升至7.5%，四月中旬以來，宏源證券的漲幅亦高達(dá)30.5%，可看出市場(chǎng)對(duì)其收入結(jié)構(gòu)變化的認(rèn)可。
海通證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)券商創(chuàng)新是否能持續(xù)仍有一定的擔(dān)憂，板塊估值經(jīng)前期回調(diào)后恢復(fù)合理，如創(chuàng)新持續(xù)則券商股目前將是非常理想的買入時(shí)點(diǎn)。長(zhǎng)江證券則認(rèn)為，二季度證券業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的趨勢(shì)獲得了市場(chǎng)的逐步確認(rèn)，券商股將迎來超預(yù)期、超大盤的階段行情，在震蕩中超越大盤幅度明顯提升，市場(chǎng)反彈中光大、華泰、海通等券商股最具優(yōu)勢(shì)，且這類券商股在一季報(bào)中業(yè)績(jī)進(jìn)一步改善、創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)也更為明顯。
消息面整體偏暖
從周末的消息面上看，沒有特別重大的利好和利空，整體看來利好消息更多一些。首先看外圍市場(chǎng)，由于美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)大增16.5萬，失業(yè)率降至7.5%創(chuàng)下2008年以來新低，上周五美股尾盤維持漲勢(shì)，道指標(biāo)普盤中齊創(chuàng)歷史新高，道指歷史上首次突破15000點(diǎn)，標(biāo)普指數(shù)首次突破1600點(diǎn)。歐洲股市也是漲聲一片，歐股收盤創(chuàng)下近5年以來新高，德國(guó)股市大漲2%創(chuàng)下歷史新高，泛歐斯托克600指數(shù)上漲1.1%，創(chuàng)下自2008年6月以來的新高。該指數(shù)上周累積上漲1.7%。
回到國(guó)內(nèi)，盡管A股節(jié)前一周出現(xiàn)顯著下跌，但并未阻擋市場(chǎng)人氣的回暖。中登公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周新增A股開戶數(shù)環(huán)比增加超過兩成；繼前一周中國(guó)人民銀行于公開市場(chǎng)實(shí)施凈投放后，上周在對(duì)沖到期資金后，央行在公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了“不投不放”的平衡。至此，公開市場(chǎng)已連續(xù)兩周暫停了資金的凈回籠，為應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行貨幣調(diào)控施以“穩(wěn)字訣”有利于緩解資金面收緊的預(yù)期。
當(dāng)然，也有利空消息。樓市新政細(xì)則出臺(tái)滿月，北京4月二手房成交環(huán)比降9成，房地產(chǎn)板塊未來繼續(xù)承壓；據(jù)知情人士稱，歐盟貿(mào)易專員將提議對(duì)來自中國(guó)的數(shù)十億歐元太陽(yáng)能板施以懲罰性進(jìn)口稅，以保護(hù)歐洲生產(chǎn)商，這對(duì)該類上市公司無疑也將帶來不利影響；上市公司2012年年報(bào)披露工作已收官，隨著眾多年報(bào)的出爐，那些靠甩賣資產(chǎn)扮靚年報(bào)的上市公司終于現(xiàn)形：部分公司雖然連番出售資產(chǎn)，仍出現(xiàn)巨虧，還有些公司靠出售資產(chǎn)掩蓋虧損，以避免被ST，這無疑也將打擊投資者信心。總體而言，消息面利好似乎更多一些，市場(chǎng)有望延續(xù)上周五的反彈走勢(shì)。
個(gè)股行情將延續(xù)
盡管上周五指數(shù)的漲幅不到2%，但漲停的股票卻超過了20家，這也充分反映出目前市場(chǎng)更多的是個(gè)股行情。從大盤指數(shù)和市場(chǎng)成交量配合來看，雖然周五大盤放量反彈，但和2月底至今的幾次較強(qiáng)反彈相比，成交量能最小，顯示出市場(chǎng)偏于謹(jǐn)慎保守的姿態(tài)。同時(shí)，目前股指仍在下降通道當(dāng)中運(yùn)行，年線、半年線及其他重要均線都在上檔形成重重阻力，空頭排列的格局并沒有改變。因此后市除非有增量利好和成交量的進(jìn)一步放大，否則對(duì)短線反彈預(yù)期不宜過高。而從漲停的個(gè)股看，多數(shù)是創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股。
由于目前投資者觀望情緒濃厚，市場(chǎng)缺乏增量資金入場(chǎng)，因此存量資金只能操作中小盤股票。在市場(chǎng)沒有真正走強(qiáng)以前，由于資金缺乏，題材股和中小市值的股票容易受到存量資金關(guān)注，“抓小放大”結(jié)構(gòu)性特征明顯。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，在各主要指數(shù)的走勢(shì)中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)最優(yōu)，中小板指數(shù)緊隨其后，滬深主板大盤表現(xiàn)較弱。進(jìn)入5月以來，市場(chǎng)的板塊效應(yīng)可用“一半是海水，一半是火焰”來形容。在這種局面下，只要選擇好板塊方向，獲利機(jī)會(huì)還是很大的，因此操作上只要確定大盤目前系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不高，策略上完全可以輕指數(shù)、重個(gè)股，投資者可以尋找那些業(yè)績(jī)優(yōu)良尤其是一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的個(gè)股逢低布局，等待板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)。（今日早報(bào) 劉偉）
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