經濟周期成次新股試金石 醫藥亮麗制造業黯淡
上市公司2012年年報和今年一季報業已披露，對于近年上市的“次新股”而言，盡管大多數都曾經掛著“新興行業”的光環，但在2012年經濟增速放緩的背景下，不同行業都出現了分化，而經濟周期考驗，成為了這些“次新股”的試金石。
數據顯示，在2010年到2012年掛牌上市的公司當中，有著剛性需求和環保概念的醫藥生物、公共事業等行業在2012年的經濟放緩背景下，大部分上市公司依然取得了業績增長，業績較好的還包括受惠上市廣告效應的食品飲料等行業；而交運、化工、電子等設備制造業，則出現了較大面積的下滑。
醫藥食品成長依舊
不少公司頂著環保概念“光環”，在2012年顯示出良好的成長速度，在過去三年上市的公共事業公司當中，除業績同比下滑超過七成的易世達（300125）（300125.SZ）和三維絲（300056）（300056.SZ）外，其余16家公司都實現了業績的成長，尤其是多家污水處理概念股表現出色。
有環保行業分析師對《第一財經日報》記者稱，盡管有環保概念支撐，但易世達和三維絲所依賴的客戶，都屬于污染程度較高的行業，在節能減排和宏觀調控背景下，自然不可避免受到影響，投資環保行業應當對此有所注意。
醫療事業有著剛需的概念，也有著抗經濟周期的特色，而在過去三年上市的57家公司當中，有41家出現了2012年歸屬于母公司股東凈利潤同比增長的情況，占比逾七成。
一位醫藥行業分析師稱，盡管醫藥生物行業與經濟周期相關性不大，但對于某些醫藥企業而言，由于政府對其產品有相應限價政策，而在人力成本、原材料成本繼續上漲的背景下，企業無法轉嫁成本上升的壓力，這使得部分藥企出現了業績下滑的情況。此外，部分產品質量事件也對相關公司業績有較大影響。以嶺藥業（002603）（002603.SZ）稱，主導產品均為膠囊劑型，受“毒膠囊”事件影響，產品銷售收入較上年同期出現下降，2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.86億元，同比下降59.08%。
銀河證券研究報告認為，基于看好行業內生需求增長以及目前各項政策有利于資源向優勢企業集中的態勢，維持對行業推薦評級。目前最看好家用醫療器械板塊，隨著自我醫療保健意識的提升以及一些常見病自我監控知識的普及，家用醫療器械市場滲透率的大幅提升將帶來行業旺盛的需求。
另一方面，食品飲料行業總體業績也較好，過去三年上市的18家公司只有13家業績向好。一位食品飲料行業分析師認為，相關公司在上市后可以大大提高產品知名度，從而吸引更多消費者品嘗，起到較強的廣告效應作用，上市后往往因為銷量增加而業績向好；不過也有部分企業受累于消費者擔憂其食品質量安全。
制造業受累經濟低迷
盡管頂著新興行業的“光環”，電子行業在2012年的整體表現相比上述行業都要遜色得多。過去三年上市的公司當中，64家公司有43家出現了業績下滑，占比超過三分之二。華泰證券（601688）近日發布的研究報告稱，全球經濟復蘇前景障礙重重，企業IT支出難有顯著改善，行業整體產能仍處于飽和狀態。
而電子行業當中，其中因為產能過剩以及外需不足等原因，照明企業都有著各種各樣的苦衷，有部分業績“變臉”的企業都因為披露不足而遭到監管部門的處理。一位照明行業高管稱，2011年之前，擁有LED概念的照明企業增長速度都很快，無論國內外市場都增長迅速，不過2012年之后其市場增長的停滯，以及經濟環境的改變都是此前未能預料到的。
例如2012年凈利潤下滑達近九成的“次新股”珈偉股份（300317）（300317.SZ），證監會認為，在其發行上市過程中，對于存在的2012年第一季度銷售收入及凈利潤出現較大幅度下滑，且將對全年業績產生重大影響的事項，珈偉股份及相關中介機構未如實說明。而同樣業績下滑的勤上光電（002638）（002638.SZ）則稱，此前未按要求披露關聯方，直到媒體曝光后才承認大額交易的實際關聯性質。
數據顯示，因為經濟放緩和需求不振等因素，機械設備、信息設備、家用電器、交運設備、有色金屬行業的“次新股”，都有超過一半企業的業績下滑。交運設備當中，39家企業有25家業績下滑。其中比亞迪（002594）（002594.SZ）和廣汽集團（601238）（601238.SH），分別因為新能源汽車發展低于預期，日系合作品牌汽車銷量不佳，出現了業績下滑。
此外，AH價差最大的浙江世寶（002703）（002703.SZ）回歸A股后也沒能夠提交一份滿意答卷，受國內經濟形勢低迷、汽車行業增速下滑的不利影響，經營業績下降，出口伊朗的汽車轉向器業務也受到國際經濟制裁影響。而首家回歸中小板的山東墨龍（002490）（002490.SZ）也經歷高增長后，聲稱受經濟大環境影響，產品銷售價格低迷，連續兩年業績下滑。上述多家回歸A股的公司都無情“變臉”，這也導致投資者損失慘重。
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