銀行股倒戈 上證指數(shù)再失年線
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上周五，得益于A股有可能納入MSCI指數(shù)的消息刺激，上證指數(shù)大漲2.14%，一舉站上年線，多頭的信心也明顯恢復(fù)。不過(guò)本周，上證指數(shù)雖然頂住了四川蘆山“4·20”7.0級(jí)強(qiáng)烈地震的打擊，卻未能頂住經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“空”襲，將失而復(fù)得的年線拱手相讓。
昨日，兩市股指平開(kāi)后，受匯豐4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值創(chuàng)兩個(gè)月以來(lái)新低的影響，快速下探。其中，上證指數(shù)一路陰跌，連破5日、120日、250日等多條均線，截至收盤(pán)下跌2.57%，重回2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口下方。深成指跌幅更甚，達(dá)到2.92%。不過(guò)，深市全日成交906.4億元，較滬市822.2億元的成交量高出一截。
板塊方面，截至昨日收盤(pán)兩市無(wú)一板塊翻紅。早盤(pán)電信板塊雖有所逞強(qiáng)，但隨后不敵大盤(pán)跌勢(shì)，終盤(pán)下跌0.79%，成為兩市最為抗跌的板塊。另外，釀酒行業(yè)也相對(duì)抗跌，板塊內(nèi)的個(gè)股雖多數(shù)下跌，但跌幅有限。跌幅較大的板塊中，證券、保險(xiǎn)、銀行、煤炭、房地產(chǎn)等藍(lán)籌股成為市場(chǎng)做空的主力。其中券商指數(shù)下跌5.18%，銀行指數(shù)下跌3.10%，房地產(chǎn)和煤炭板塊分別下跌3.16%和2.82%，均弱于大盤(pán)。
消息面上，4月匯豐PMI較低的預(yù)覽值給予多頭較大打擊。昨日上午披露的4月匯豐PMI預(yù)覽值為50.5，較3月終值51.6回落明顯。從主要分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，產(chǎn)出、新訂單指數(shù)雖處于臨界線上方，但分別較上月回落1.9和1.6個(gè)百分點(diǎn)；就業(yè)指數(shù)環(huán)比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)至49.6，時(shí)隔5個(gè)月后再度回落至分界線下方；而新出口訂單也環(huán)比下滑1.9個(gè)百分點(diǎn)至48.6的萎縮區(qū)間；采購(gòu)價(jià)格與出廠價(jià)則受大宗商品價(jià)格下跌及需求不振拖累，處于加速下降通道。
申銀萬(wàn)國(guó)首席分析師桂浩明認(rèn)為，匯豐PMI指數(shù)低于預(yù)期，實(shí)際上也表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況不如市場(chǎng)預(yù)期，這是造成A股市場(chǎng)走弱的一個(gè)主要原因，在這樣的宏觀背景下，股指后市仍將維持弱勢(shì)整理。
對(duì)于A股的大跌，不少投資者還認(rèn)為，這與海外資金近期不斷唱空中國(guó)有關(guān)。上周，金融股接連位居港股沽空榜首，建設(shè)銀行（601939）上周二的沽空資金一度高達(dá)4.3億港元。由于港股的沽空氛圍漸濃，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)在上周四創(chuàng)出108.86點(diǎn)的新高后，出現(xiàn)了加速下跌的跡象。昨日，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)再跌1.05%，收出四連陰。指數(shù)顯示，A股股價(jià)整體較H股仍溢價(jià)5.78%。
回顧A股的歷次大跌或大漲，明顯可見(jiàn)銀行股在其中的表現(xiàn)異常關(guān)鍵。由于去年12月以來(lái)的反彈行情得益于銀行股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而銀行股的強(qiáng)勢(shì)上漲又被不少投資者認(rèn)為是在海外資金搶籌銀行股的背景下完成的，因此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，銀行股的動(dòng)向?qū)τ诖蟊P(pán)的后市演變至關(guān)重要，而銀行股AH股折、溢價(jià)的變化將在一定程度上釋放出預(yù)警信號(hào)。
綜合來(lái)看，國(guó)都證券分析師肖世俊認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需均較上月放緩，未來(lái)關(guān)于提振內(nèi)需的政策值得期待。在年報(bào)季報(bào)業(yè)績(jī)披露的高峰期，投資者可關(guān)注兼具估值優(yōu)勢(shì)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期的汽車、家電耐用消費(fèi)品。（唐立）
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