鄭眼看盤(pán)：連續(xù)緊縮很難 短線(xiàn)可介入
周三A股反彈，滬綜指漲0.87%報(bào)2313.22點(diǎn)，深綜指漲0.27%報(bào)945.86點(diǎn)，成交顯著縮窄。從盤(pán)面看，以萬(wàn)科為代表的地產(chǎn)股、以券商股為首的金融股表現(xiàn)不錯(cuò)。連日走強(qiáng)的小市值個(gè)股昨多數(shù)有所調(diào)整。
A股反彈一方面和短線(xiàn)超跌相關(guān)，另一方面和管理層似有意干預(yù)股指相關(guān)。昨出臺(tái)的利好多且密集，管理層托市意圖明顯。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，今年要繼續(xù)加快推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，涉及保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金及住房公積金。另外證監(jiān)會(huì)人員表示，已對(duì)增加1000億元專(zhuān)項(xiàng)額度用于臺(tái)灣地區(qū)機(jī)構(gòu)開(kāi)展人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）業(yè)務(wù)試點(diǎn)進(jìn)行了研究。
券商股表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要得益于一項(xiàng)利好，即證監(jiān)會(huì)日前起草了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，規(guī)定稱(chēng)商業(yè)票據(jù)、債券、股票等有價(jià)證券，商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)等均可作為可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。此外，今日起將正式實(shí)施的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)亦為券商股利好。
資產(chǎn)證券化名為金融創(chuàng)新，實(shí)為轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，對(duì)券商而言，業(yè)務(wù)量大，好處自然免不了；對(duì)銀行而言，通過(guò)一些令人眼花繚亂的資產(chǎn)運(yùn)作，部分風(fēng)險(xiǎn)或機(jī)會(huì)能得到轉(zhuǎn)移。
外部方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克隔夜在國(guó)會(huì)作證詞時(shí)，重申了支持量化寬松的態(tài)度，使得近期一部分投資者所憂(yōu)慮的“美聯(lián)儲(chǔ)或更早退出量化寬松政策”的預(yù)期有所弱化。
不過(guò)也有個(gè)并不算好的消息，國(guó)家信息中心發(fā)布報(bào)告表示，在經(jīng)濟(jì)面臨流動(dòng)性過(guò)剩和信貸規(guī)模增加的風(fēng)險(xiǎn)之際，中國(guó)貨幣政策應(yīng)該“適當(dāng)回歸穩(wěn)健”。這份報(bào)告表明，央行和其他機(jī)構(gòu)將加大力度應(yīng)對(duì)房?jī)r(jià)上漲、債務(wù)增加所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
筆者對(duì)股指上漲看得并不太高，但也不認(rèn)為A股短期內(nèi)有太大風(fēng)險(xiǎn)，一方面和管理層上述大力干預(yù)相關(guān)，另一方面和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱苗頭并不算太嚴(yán)重相關(guān)。
“熱”有虛實(shí)之分，2004年那波熱為“實(shí)熱”，如今經(jīng)濟(jì)縱然有熱，也可能是“虛熱”，體現(xiàn)為房產(chǎn)、食品等上漲，但消費(fèi)不振、企業(yè)投資因無(wú)利可圖而興味索然。對(duì)待“虛熱”，管理層反而有可能產(chǎn)生扶持動(dòng)機(jī)，所以政策將呈現(xiàn)出錯(cuò)綜和反復(fù)。
相信投資者很快就會(huì)看到政策面反復(fù)，今日投資者就可先看一下公開(kāi)市場(chǎng)操作細(xì)節(jié)，看看管理層是否進(jìn)一步抽資。假如今日繼續(xù)正回購(gòu)，調(diào)整便有望繼續(xù)，反之股指極可能立馬向上沖擊。建議投資者今日在看清公開(kāi)市場(chǎng)操作后爭(zhēng)取第一時(shí)間反應(yīng)，或許能搶到些短線(xiàn)收益。
股指中線(xiàn)可能進(jìn)入震蕩整理區(qū)間，能否沖過(guò)前高2445點(diǎn)主要取決于資金面供應(yīng)。不過(guò)資金面即使出現(xiàn)向好趨勢(shì)，也不會(huì)過(guò)度充裕，所以股指即使能沖過(guò)前高也不會(huì)走得太遠(yuǎn)。如果投資者能認(rèn)可此運(yùn)行格局，操作策略上就該堅(jiān)持買(mǎi)跌賣(mài)漲，而不是追漲殺跌。
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