大盤縮量盤整 估值修復行情仍有望繼續
⊙記者 孫霖
經過連續兩天大幅上漲，昨日A股陷入盤整，縮量小幅收跌。分析人士指出，政策放松與經濟結構調整之間的權衡將對決策層構成一定考驗，但“穩增長”政策節奏的加快仍有望推動短期市場的估值修復行情。
受發改委澄清“四萬億”刺激計劃不實等信息影響，昨日兩市小幅低開，雖然指數一度在節能環保等板塊帶動下試圖上攻，但由于缺乏量能支持，指數隨之翻綠。午后，滬深指數持續在前一交易日收盤點位下方低位徘徊盤整，最終雙雙小幅收跌。
截至收盤，上證綜指收于2384.67點，較前一交易日下跌4.97點，跌幅為0.21%；深成指報收于10162.3點，下跌52.4點，跌幅為0.51%。與此同時，成交量隨指數下跌出現萎縮，昨日兩市共成交1615.5億元，較前一交易日下降逾三成。
盤面顯示，“穩增長”主題熱點仍具備一定人氣，但同周二一樣，其中部分板塊表現開始出現分化。房地產、電力設備、節能環保等板塊漲幅居前，而鐵路基建、有色金屬等板塊則位居板塊跌幅榜前列。
消息面上，發改委指出“四萬億”刺激計劃等不實，對市場多頭信心構成一定打擊。不過，國務院30日召開常務會議，討論通過了《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》和《全國游牧民定居工程建設“十二五”規劃》，涉及節能環保、信息技術、高端裝備制造、新能源汽車等多個行業，表明政府依然在積極為促進產業結構調整和穩定經濟增長而努力。
面對“穩增長”與“調結構”雙重任務的挑戰，中信建投證券分析師王洋指出，經濟刺激和制度改革存在一定的不兼容，目前來看，政策的調整比制度改革更加現實，但政府也并無意進行大規模經濟刺激。預計決策層會為穩定經濟增長而采取一些行動，但政策力度要視經濟的實際情況而定，經濟結構改革和政策微調之間的權衡將對決策層形成一定考驗。
不過，從短期趨勢來看，部分機構仍較為樂觀。湘財證券分析師朱禮旭指出，市場短期的估值修復行情仍有望延續。首先，“穩增長”政策節奏的加快有望推動終端需求的企穩回升，特別是“十二五”重大項目的逐步啟動和汽車、家電下鄉的措施出臺，有望提振國內需求；其次，短期通脹水平的持續回落為貨幣政策放松提供了較大空間。最后，從海外來看，關于希臘退出歐元區可能造成的危機存在一定減緩的跡象。
對于未來市場熱點，申銀萬國首席策略分析師凌鵬指出，長期資金可能成為下一波主導行情的力量。所謂“長期資金”，主要包括養老金以及海外長期投資資金等。
“去年以來，監管層一直在加大引入養老金以及境外長期機構投資者的力度，長期資金入市將是大勢所趨。由于長期資金的特點在于追求長期穩定的投資收益，而崛起中的中盤藍籌股兼具成長性和業績的穩定性，符合長期資金追求長期穩定收益的投資偏好，很可能會成為其投資的首選目標。”凌鵬表示。(孫霖)
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