A股或仍處于左側區間 三路徑尋“藍籌風”
“地上銀尖”、“煤飛色舞”出現之際，“藍籌風”蓄勢待發。然而，正當市場期待“藍籌風”順勢鋪開之時，藍籌股卻相繼步入調整周期。于是，買不買藍籌又成為當下市場最大的糾結點。畢竟，從市場見底的時間周期來看，鑒于經濟底還未出現，當前無論是做多指數還是藍籌股都有“左側”交易之嫌。不過，不管是左側還是右側交易，方式都無所謂對錯，只是不同投資者不同的應對策略而已。就左側策略而言，業績、政策利好以及待補漲或是當前尋找藍籌風的三條路徑；而耐心觀察、待主流板塊上漲趨勢確立之時順勢跟進，才是較為安全的右側之道。
市場或仍處于“左側區間”
4月份，以“金改”為代表的政策利好，成功令指數掉頭向上，所謂的“藍籌風”也順勢而出。進入5月份，降準預期的后延以及財政政策方面利好傳聞的屢未兌現，令指數開始原地踏步，“藍籌風”也在出現疑似“最后的瘋狂”之后相繼步入調整階段。那么，究竟現階段“藍籌風”有沒有基本面撐腰呢？
答案恐怕還要從市場當前所處的階段來找。經過去年一整年的風險釋放后，大盤早已邁過了估值底及政策底的階段，只是經濟底一直懸而未決。而市場底出現的時間點雖說不能完全與經濟底吻合，但趨勢的確立卻必須得到經濟底的回應。
事實上，盡管2132點一直被市場多數投資者奉為歷史中期底部，但2132點之后的兩度反彈，都被定義為底部階段的“折騰”。因而，不管是300點還是200點的上漲，都絲毫未與反轉“沾邊”。這背后無非是經濟底未現、經濟繼續下滑的擔憂在作祟。
從當前經濟運行的狀況來看，一季度，由于季節性因素的推升，PMI以及規模以上企業工業增加值數據都出現了連續幾個月的環比回升，于是經濟底或已出現的聲音越來越多，指數也在此背景下連續攻關。不過，昨日公布的4月份進出口數據大幅弱于預期，導致經濟加速下行的擔憂又重燃，于是指數上行動力明顯不足。應該說，反彈雖未戛然而止，但“食如雞肋”的意味卻趨濃，從這個角度而言，當前市場依然處于左側區間，盡管政策放松力度的加大在一定程度上封鎖了市場系統性下行的空間。
“左側”三條路
“右側”一準則
盡管從當前市場的運行階段來看，買股票依然面臨著一定的“左側”風險，但需要指出的是，4月份進出口數據大幅差于預期，在當下反而會有助于政策放松節奏加快預期的確立。繼溫州金融改革之后，各地改革傳聞便起，雖未被證實，但信服度普遍較高；言下之意，便是目前市場認同這一預期。一季度GDP數據公布后，管理層就邊說邊做，以求拖住經濟過快下行的步伐。某種意義上看，4月份進出口數據的大幅轉差，反而會進一步加強管理層放松政策的決心，下一個利好政策隨時都有出臺的可能。也就是說，當前的“左側”交易機會大于風險的概率正逐步提高。
既然現在“左側”機會大于風險，那么從哪些角度博取收益，無疑是資金關注的焦點。毫無疑問，只要利好政策出臺，市場再刮“藍籌風”的概率將極大，畢竟買藍籌已成為主流資金的共識。
首先，業績將是資金選股的首要準則，在經濟下行風險還未完全消散之際，即便資金“左側”也會選擇那些更具安全邊際的個股，而業績好壞已是無可爭議的安全檢驗石，投資者不妨選擇一些業績預期改善較強或者較能抵抗經濟周期下行風險的板塊，如券商、汽車、食品飲料及旅游等板塊。其次，緊跟政策利好也將是資金選股的一大準則，之前傳聞的基建追加投資以及金融改革創新等相關的概念都可繼續關注。再次，尋找藍籌中的待補漲個股，也是一個較為安全的選擇，如前期表現落后的汽車、旅游、電力等板塊。
不過，需要指出的是，左側畢竟還是偏激進的投資者偏好的風格，還有很大一部分投資者依然鐘愛較為安全的右側交易。如果說要堅持右側交易，那么目前要做的無非就是等待，一是等待調整風險的釋放以及市場向上趨勢的逐步明朗，二是等待下一波“藍籌風”風向的確立，關注主流熱點的出現并及時追進跟漲。
編后：上周藍籌風乍起，吹暖了市場也撩撥了人心。奈何本周心動依舊，風卻遲遲不動。“我不知道風，是在哪一個方向吹”，可謂貼合當前市場心境。確實，三座大山和五月魔咒，令大盤藍籌暫時失去了方向；然而，題材之花的頻頻綻放卻不能不歸因于藍籌風的提前暖場。沉寂四年，藍籌的蘇醒并非易事；但既然估值業績、政策導向諸事俱備，那么有什么理由不耐心等待“最炫藍籌風”的降臨呢？
相關新聞
更多>>
