國內(nèi)油脂震蕩走高漲勢趨緩 上行壓力逐步顯現(xiàn)
映象網(wǎng)訊 據(jù)大有期貨研究所消息，整體看來，短期內(nèi)豆油走勢仍將延續(xù)反彈格局。國內(nèi)終端需求還有待進(jìn)一步回暖。棕油國內(nèi)外基本面消息匱乏的情況下，棕櫚油價格短期仍維持震蕩行情，預(yù)計(jì)下周棕櫚油現(xiàn)貨價格或?qū)⑸蠞q20元/噸。操作上，油脂仍以繼續(xù)震蕩反彈看待為宜。技術(shù)上看，短期走勢關(guān)注反彈衰竭信號出現(xiàn)，10周均線依舊支撐價格，破此支撐則反彈徹底結(jié)束。套利操作上，棕油與豆油的價差繼續(xù)擴(kuò)大至960附近，建議豆棕價差套利注意逐步在990附近減少倉位，近期兩者價差在880至990一線波動，狀態(tài)處于不穩(wěn)定波動，操作上可以適當(dāng)轉(zhuǎn)換。具體到品種：豆油短線多空分界位7270元，棕櫚油短線多空分界位6330元，菜籽油短線多空分界位7550元。
一周行情概述：
本周，國內(nèi)油脂呈現(xiàn)繼續(xù)震蕩走高走勢，整體價格漲勢趨緩，棕油收跌，上行壓力逐步顯現(xiàn)。其中，菜籽油主力合約周漲幅在0.18%，報收于7606元/噸，豆油主力合約周漲幅在0.38%，報收于7330元/噸；棕櫚油主力合約周跌幅1.15%，報收于6366元。CBOT豆油走勢回落，12月豆油收盤40.46美分/磅，下跌0.99美分； BMD2月毛棕櫚油期貨收漲，上漲12令吉收于2654令吉/噸， ICE菜籽1月合約下跌2.1加元報收于490.6加元。從周線上看，油脂整體處于反彈的格局中，受到10周均線支撐，棕油反彈價格逼近前期下跌前平臺，上漲壓力逐步顯現(xiàn)，轉(zhuǎn)入震蕩整理，豆粕、菜粕反彈節(jié)奏加強(qiáng)，出現(xiàn)油脂整理偏強(qiáng)粕走強(qiáng)格局，粕類弱勢行情改變。
基本面消息：
1．2014年巴西大豆產(chǎn)量或創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄
巴西利亞11月27 日消息：據(jù)巴西國家統(tǒng)計(jì)局(IBGE)發(fā)布的最新報告顯示，2014年初巴西大豆產(chǎn)量可能創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。巴西是全球第二大大豆生產(chǎn)國。 巴西國家統(tǒng)計(jì)局稱，今年年初巴西大豆產(chǎn)量為8130萬噸，創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，比上年的產(chǎn)量增長23.8%。 2014年巴西大豆產(chǎn)量可能進(jìn)一步增長，達(dá)到8630萬噸。
2、11月22日巴西大豆播種已完成78%
巴西利亞11月26 日消息：據(jù)巴西分析機(jī)構(gòu)Safras發(fā)布的最新報告顯示，截止到11月22 日，2013/14年度巴西大豆播種工作已經(jīng)完成了計(jì)劃面積的78%。相比之下，一周前為73%，上年同期為76%，五年平均水平為76%。Safras 稱，截止到11 月22 日，馬托格羅索州大豆播種工作已完成了99%，相比之下，一周前為97%，上年同期為96%，五年平均水平為94%。 南馬托格羅索州大豆播種工作完成了100%，相比之下，一周前為99%，上年同期為95%，五年平均水平為95%。Safras 還表示，帕拉納州大豆播種工作完成94%，相比之下，一周前為89%，上年同期為96%，五年平均水平為96%。戈亞斯州完成了89%，相比之下，一周前為83%，上年同期為76%，五年平均水平為80%。南里奧格蘭德州大豆播種完成了46%，一周前為33%，上年同期為44%，五年平均水平為79%。
3、2014年印尼棕櫚油將增產(chǎn)6% 價格將上漲
據(jù)印度尼西亞棕櫚油協(xié)會(GAPKI)執(zhí)行總裁法迪爾〃哈桑周一表示，2014年印尼棕櫚油產(chǎn)量可能比上年增長6%，達(dá)到2850萬噸。此外，隨著世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長，全球棕櫚油價格也將上漲，平均價格預(yù)計(jì)達(dá)到每噸850到950美元。哈桑表示，今年印尼棕櫚油產(chǎn)量將達(dá)到2700萬噸，略低于年初預(yù)測的2750萬噸，原因在于天氣多雨。他補(bǔ)充說，要預(yù)測產(chǎn)量是件不容易的事情。目前我們預(yù)計(jì)明年的產(chǎn)量將達(dá)到2850 萬噸。以前我們也曾經(jīng)預(yù)測今年產(chǎn)量達(dá)到2750 到2800萬噸，但是本年度出現(xiàn)旱澇天氣，導(dǎo)致產(chǎn)量低于預(yù)期。哈桑稱，今年蘇門答臘島出現(xiàn)異常多雨的天氣，令種植園受到不利影響，一些公司的(棕櫚油)產(chǎn)量降低了 15%到20%。本月初，一位GAPKI 官員預(yù)計(jì)今年印尼棕櫚油出口量將達(dá)到1850萬噸到1900萬噸，比上年提高多達(dá)15個百分點(diǎn)。上周馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場基準(zhǔn)合約達(dá)到每噸2,649令吉，約合每噸820美元，這是一年多來的最高水平，今年迄今為止累計(jì)上漲了10%左右。哈桑表示，明年的棕櫚油價格將平均達(dá)到每噸850美元到950美元，這主要是兩方面的原因，一個是全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，另一個是印尼出臺了新的生物柴油監(jiān)管政策，將有助于推動棕櫚油的需求增長。今年八月份印尼能源部宣布了新的監(jiān)管政策，明年一月份生效。這些政策有助于提高棕櫚油在生物燃料行業(yè)的需求。不過，哈桑也謹(jǐn)慎指出，世界大國已經(jīng)就伊朗核項(xiàng)目達(dá)成協(xié)議，這可能導(dǎo)致原油價格下跌，進(jìn)而拖累棕櫚油價格走低。此外，今年蘇門答臘森林焚燒導(dǎo)致東南亞地區(qū)出現(xiàn)最嚴(yán)重的空氣污染危機(jī)之一，這也導(dǎo)致印尼的棕櫚油種植業(yè)受到市場更嚴(yán)厲的關(guān)注。
4、印尼政府將12月毛棕櫚油出口稅率由9%調(diào)高至12%
據(jù)雅加達(dá)11 月22 日消息，全球頭號棕櫚油生產(chǎn)國--印度尼西亞周五表示，將12 月毛棕櫚油出口稅率由本月的9%上調(diào)至12%。印尼工業(yè)部下屬食品漁業(yè)部門主管FaizAchmad表示，印尼政府維持12月可可出口稅率5%不變。
5、2013/14年度印尼棕櫚油出口預(yù)計(jì)達(dá)到3100萬噸
11月28日消息：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局（FAS）發(fā)布的農(nóng)業(yè)參贊報告顯示，2013/14年度（10月到次年9月）印尼棕櫚油產(chǎn)量可能達(dá)到3100萬噸，高于上年的實(shí)際產(chǎn)量2850萬噸。參贊預(yù)計(jì)2013/14年度印尼棕櫚油出口量為2120萬噸，相比之下，早先的預(yù)測為2100萬噸，上年為2020萬噸。2013/14年度印尼國內(nèi)棕櫚油用量估計(jì)在850萬噸，與早先的預(yù)測相一致，上年為780萬噸。其中食用量估計(jì)在530萬噸，與早先的預(yù)測相一致，上年為480萬噸。參贊預(yù)計(jì)2013/14年度印尼棕櫚油期末庫存為320萬噸，略低于早先預(yù)測的350萬噸，上年為190萬噸。
油脂現(xiàn)貨價格分析：
豆油三級 哈爾濱 沈陽 秦皇島 華東 廣東 巴西進(jìn)口1月
報價 7600 7250 7450 7480 7350 0
較前周變化 +100 0 +50 0 +100
一級報價 7700 7350 7550 7530 7400 進(jìn)口分銷
較前周變化 +100 0 +50 0 +100 0
24度棕櫚油 天津 日照 張家港 寧波 廣州 進(jìn)口（1月）
報價 6000 6100 6080 6350 6080 0
較前周變化 -50 -20 +80 -100 -70 0
菜油四級 江蘇地區(qū) 安徽地區(qū) 湖北地區(qū) 貴州地區(qū) 四川地區(qū) 進(jìn)口籽加工
報價 8500 8550 8500 8900 8900 0
較前周變化 -100 0 +100 -300 -300 0
豆油現(xiàn)貨：本周國內(nèi)豆油市場現(xiàn)貨報價整體走勢呈上行趨勢，市場成交情況依舊維持一般水平，油廠依舊無大批量成交，終端需求未完全啟動。目前臨近春節(jié)、元旦雙節(jié)備貨期，但市場需求依舊較為低迷，油廠依舊無批量成交。目前國內(nèi)豆油庫存水平依舊維持高位，但鑒于四季度是油脂產(chǎn)品的消費(fèi)旺季，基本能達(dá)到供需平衡。未來三個月，受豆油季節(jié)性庫存下滑影響，以及市場對于南美大豆種植期天氣炒作，預(yù)計(jì)油脂價格反彈仍將延續(xù)。
棕櫚油現(xiàn)貨：本周國內(nèi)棕櫚油市場現(xiàn)貨報價仍呈上行趨勢，市場銷售情況較為平穩(wěn)。北方地區(qū)由于天氣寒冷，低度棕櫚油退市。國內(nèi)主要港口地區(qū)24度棕櫚油報價在6100-6400 元/噸，較前期有明顯上漲。國內(nèi)棕櫚油港口庫存本周有回升趨勢，由于天氣寒冷，終端需求減弱，因此庫存有所回升。預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油行情仍維持震蕩走勢，上行空間有限。
菜籽現(xiàn)貨：國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)油廠菜籽收購價在4800-5200元/噸之間，價格穩(wěn)健，交投清淡；菜粕報價集中在2800-3150元/噸附近，貨源偏緊支撐其市場行情；四級菜油報價約在8500-8900元/噸，整體走貨情況不理想。
氣象分析：
國外方面：巴西大豆主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州和南馬托格羅索州周日至周二偶爾有零星陣雨及雷陣雨。氣溫接近至略高于正常水準(zhǔn)。阿根廷科爾多瓦、圣達(dá)菲和布宜諾斯艾利斯北部地區(qū)周五和周六天氣干燥或有少量小陣雨。此間平均氣溫接近至高于正常水準(zhǔn)。周末后期及本周初的降雨將有利于作物生長，但將造成播種出現(xiàn)一些推遲。
國內(nèi)方面，冬油菜主產(chǎn)區(qū)長江流域大部天氣晴好，云南大部、四川南部、貴州西部等地有小雨；國外方面，油菜籽主產(chǎn)區(qū)加拿大中南部等地天氣較好。
后市分析：
本周芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨先漲后跌，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報告顯示，截止到11 月14 日的一周里，美國豆油出口銷售數(shù)量為9.58萬噸較分析師預(yù)測的7.5萬對有所上漲，因此支撐美豆油走強(qiáng)。而美豆產(chǎn)量增加，銷售下降對豆類商品構(gòu)成壓力，加上國際原油期貨走軟，給豆油盤面構(gòu)成壓力。國內(nèi)大連豆油期貨走勢維持偏強(qiáng)震蕩，國內(nèi)四季度需求旺季支撐油脂類產(chǎn)品市場行情。
本周馬來西亞BMD 毛棕櫚油期貨價格依舊維持震蕩上揚(yáng)走勢，但趨勢有所放緩。主產(chǎn)國印尼天氣潮濕或阻礙收割及運(yùn)輸。不過，棕櫚油出口至中國的速率放緩或?qū)⑾拗粕闲汹厔荨６袌鲱A(yù)測近期棕櫚油價格上漲或促使消費(fèi)者轉(zhuǎn)向競爭對手豆油，因此也對棕櫚油價格形成壓力。市場人士表示，盡管雨季通常會帶來大量雷雨和洪水從而影響收成，但本月迄今的濕潤天氣或反而刺激了棕櫚油產(chǎn)出，不過因棕櫚油季節(jié)性的高產(chǎn)周期已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)量有限。國內(nèi)大連棕櫚油期貨本周維持震蕩走勢，國內(nèi)基本面消息匱乏，連盤走勢依舊隨外盤波動。
整體看來，短期內(nèi)豆油走勢仍將延續(xù)反彈格局。國內(nèi)終端需求還有待進(jìn)一步回暖。棕油國內(nèi)外基本面消息匱乏的情況下，棕櫚油價格短期仍維持震蕩行情，預(yù)計(jì)下周棕櫚油現(xiàn)貨價格或?qū)⑸蠞q20元/噸。操作上，油脂仍以繼續(xù)震蕩反彈看待為宜。技術(shù)上看，短期走勢關(guān)注反彈衰竭信號出現(xiàn)，10周均線依舊支撐價格，破此支撐則反彈徹底結(jié)束。套利操作上，棕油與豆油的價差繼續(xù)擴(kuò)大至960附近，建議豆棕價差套利注意逐步在990附近減少倉位，近期兩者價差在880至990一線波動，狀態(tài)處于不穩(wěn)定波動，操作上可以適當(dāng)轉(zhuǎn)換。具體到品種：豆油短線多空分界位7270元，棕櫚油短線多空分界位6330元，菜籽油短線多空分界位7550元。
（文/劉彤）
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