高鐵開(kāi)通搶客 春秋航空IPO之路再“添堵”
數(shù)次傳出上市消息的春秋航空有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“春秋航空”)仍在IPO的“最后一公里”奮力奔跑。與此同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、油價(jià)上漲和匯率波動(dòng)等因素影響，航空企業(yè)利潤(rùn)額同比持續(xù)下降，而隨著高鐵網(wǎng)絡(luò)的建成，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，令春秋航空的IPO之路再添變數(shù)。
上市進(jìn)程一再受挫
對(duì)于高負(fù)債航空公司來(lái)說(shuō)，成功登陸資本市場(chǎng)，意味著在以低成本獲得引進(jìn)飛機(jī)拓展航線所需真金白銀的同時(shí)，也將使品牌效應(yīng)進(jìn)一步放大。作為國(guó)內(nèi)首家廉價(jià)航空公司，春秋航空近年來(lái)連續(xù)盈利且航線不斷拓展，但其上市之路卻并非一帆風(fēng)順，曾一度受挫。
早在2012年2月，證監(jiān)會(huì)公布的擬上市企業(yè)名單顯示，春秋航空擬上市地為上交所，保薦機(jī)構(gòu)為瑞銀證券，狀態(tài)則顯示為落實(shí)反饋意見(jiàn)中，這一狀態(tài)一直延續(xù)至今。
同時(shí)，據(jù)媒體報(bào)道，春秋航空董事長(zhǎng)王正華在公開(kāi)場(chǎng)合表示，希望春秋航空在2013年上半年獲得在上交所的上市批準(zhǔn)，公司計(jì)劃籌集逾10億元資金，籌劃在香港實(shí)現(xiàn)雙重上市。
據(jù)了解，春秋航空此次啟動(dòng)上市計(jì)劃，主要是為了引入更多的飛機(jī)，擴(kuò)展公司運(yùn)營(yíng)規(guī)模，改善資本結(jié)構(gòu)。由于航空業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，引進(jìn)飛機(jī)所需資金巨大，因此通過(guò)IPO或者上市之后的再融資，無(wú)疑是成本最低的融資方式。對(duì)于未上市民營(yíng)航空公司而言，拓展業(yè)務(wù)則只能依靠自有資金和銀行貸款。
值得注意的是，早在2006年，花旗銀行曾為春秋航空做過(guò)一份上市計(jì)劃，當(dāng)時(shí)估算春秋航空的市值達(dá)到80億元。不過(guò)，由于遭遇金融危機(jī)且資本市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，春秋航空上市計(jì)劃一拖再拖。
此后，市場(chǎng)再次傳出春秋航空上市消息，而股權(quán)分散成為亟待解決問(wèn)題。為此，在大股東春秋國(guó)旅主導(dǎo)下，成立了上海春翔投資有限公司和上海春翼投資有限公司兩家投資公司，以代持股份的方式入股春秋航空公司，實(shí)現(xiàn)了股東的瘦身和精簡(jiǎn)。
不難看出，春秋航空為此番上市準(zhǔn)備已久，能否成為繼中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空和海南航空后第五家上市航空企業(yè)頗受業(yè)界關(guān)注，也會(huì)對(duì)其今后發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
行業(yè)利潤(rùn)同比下降
受經(jīng)濟(jì)增速放緩、油價(jià)上漲和匯率波動(dòng)等因素影響，2012年以來(lái)各大航空公司利潤(rùn)同比均出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。盡管春秋航空2012年業(yè)績(jī)未見(jiàn)披露，但勢(shì)必會(huì)受到市場(chǎng)環(huán)境的不利影響。
從2012年三季報(bào)來(lái)看，四大航空公司利潤(rùn)同比仍然呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，不過(guò)降幅有不同程度縮小。其中，中國(guó)國(guó)航盈利為31.74億元，同比下降了16.46%，為利潤(rùn)同比降幅最小的公司。南方航空實(shí)現(xiàn)盈利22.16億元，同比下降了29.25%，是利潤(rùn)降幅最大的航空公司。此外，東方航空盈利26.35億元，同比下降了20.36%；海南航空盈利12.01億元，同比下降了25.35%。
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