保監(jiān)會(huì)密集下發(fā)文件：險(xiǎn)資不必受限股市債市
規(guī)模超過(guò)四萬(wàn)億的保險(xiǎn)資金投資池塘將再度激起一汪汪活水。
昨天，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站密集公布四個(gè)文件。這是繼7月份連續(xù)頒布4項(xiàng)險(xiǎn)資運(yùn)用政策之后，再度出臺(tái)關(guān)于險(xiǎn)資投資的新政。最新出臺(tái)的文件包括《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（下稱《通知》）、《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》和《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》（下稱《實(shí)施細(xì)則》）。
根據(jù)《通知》，險(xiǎn)資獲準(zhǔn)投資的領(lǐng)域?qū)U(kuò)大到銀行理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券和信托公司集合資金信托計(jì)劃等。
“這一輪改革的整體思路是，改革體制、擴(kuò)大市場(chǎng)、增加品種、改變監(jiān)管。”接近保監(jiān)會(huì)的權(quán)威人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，“短期內(nèi)有望改善保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況，長(zhǎng)期內(nèi)將推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)形成新的經(jīng)營(yíng)模式。”
加入到資產(chǎn)證券化浪潮
自4月底正式提出保險(xiǎn)投資改革以來(lái)，由保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波推動(dòng)的一系列新政密集落地。在上半年保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，項(xiàng)俊波表示，將推出《保險(xiǎn)資產(chǎn)配置管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題通知》和《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）。7月份，上述四項(xiàng)新政密集出臺(tái)，進(jìn)一步放寬了險(xiǎn)資投資債券、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)的品種、范圍和比例的限制，同時(shí)允許保險(xiǎn)公司委托有關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。
昨天公布的四個(gè)文件被視為保險(xiǎn)投資新政啟動(dòng)以來(lái)第二批落地的政策。其中的亮點(diǎn)包括進(jìn)一步拓寬險(xiǎn)資的投資標(biāo)的，包括“走出去”的投資領(lǐng)域。
對(duì)于“有關(guān)金融產(chǎn)品”的定義，《通知》第一條規(guī)定：保險(xiǎn)資金可以投資境內(nèi)依法發(fā)行的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃等金融產(chǎn)品。
這意味著，保險(xiǎn)資金可投資品種將大大增加。一家壽險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者：“除了協(xié)議存款，之前保險(xiǎn)資金主要是買股和買債。前些年股市好的時(shí)候收益還不錯(cuò)，近年來(lái)股市走熊，收益率大幅跳水，許多公司虧損嚴(yán)重。”
“說(shuō)到底是投資渠道太窄的原因。”上述人士稱，“經(jīng)過(guò)這兩年的教訓(xùn)，我們?cè)絹?lái)越強(qiáng)烈地意識(shí)到，要是不擺脫對(duì)股市的依賴，不拓寬投資渠道，保險(xiǎn)資金運(yùn)用就是死路一條。”
保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8月，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)6.6萬(wàn)億元，其中銀行存款超過(guò)兩萬(wàn)億元，投資超過(guò)四萬(wàn)億元。
上述權(quán)威人士稱，在新政策之下，國(guó)內(nèi)所有主流金融機(jī)構(gòu)的類證券化產(chǎn)品，保險(xiǎn)資金基本都可以去投資，實(shí)現(xiàn)了對(duì)保險(xiǎn)、銀行、信托和證券的全覆蓋，將大大提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用空間。
該人士告訴本報(bào)記者，當(dāng)年保監(jiān)會(huì)主導(dǎo)建立了以保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司為核心的投資體系，原因是當(dāng)時(shí)銀行、信托和券商均不太成熟。如今，銀行、信托在資產(chǎn)管理領(lǐng)域趨于成熟，證券公司亦日益規(guī)范，險(xiǎn)資應(yīng)當(dāng)與這些機(jī)構(gòu)合作，共同分享更高收益，推動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)創(chuàng)新。
“這些年大家都看到了，銀行、信托由于掛鉤實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持做資產(chǎn)證券化，所以發(fā)展得最好。相形之下，保險(xiǎn)、證券和基金公司主要掛鉤股票，實(shí)際上被股票化了。”上述權(quán)威人士說(shuō)，“我們必須加入到資產(chǎn)證券化浪潮中來(lái)。”
在風(fēng)險(xiǎn)控制上，保監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)、信用評(píng)級(jí)均作出了規(guī)定，對(duì)相關(guān)金融產(chǎn)品本身亦有一定要求，做到了有選擇性的開放。
值得注意的是，新規(guī)指出，保險(xiǎn)資金應(yīng)當(dāng)優(yōu)先投資在公開平臺(tái)登記發(fā)行和交易轉(zhuǎn)讓的金融產(chǎn)品。對(duì)此，上述權(quán)威人士說(shuō)，“此舉有利于推動(dòng)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，通過(guò)規(guī)范交易對(duì)手，促進(jìn)整個(gè)金融行業(yè)的進(jìn)步。”
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