歐債危機還將延續(xù)數年(圖)
馬克·錢德勒
布朗兄弟哈里曼駐紐約環(huán)球外匯分析戰(zhàn)略主管
“假使我們不團結在一起，我們將一個個地被絞死。（We must all hang together, or assuredly we shall all hang setely.）” 在全球著名外匯分析師馬克·錢德勒（Marc Chandler）看來，用本杰明·富蘭克林的這句名言，來回答歐債危機前景這個問題，是最恰當不過。
在穆迪宣布希臘違約后，希臘脫離歐元區(qū)似乎越來越有現(xiàn)實意義。但是布朗兄弟哈里曼駐紐約環(huán)球外匯分析戰(zhàn)略主管馬克·錢德勒認為，希臘脫離歐元區(qū)的成本過于高昂，歐元區(qū)只能選擇團結在一起。他認為，這場危機還將延續(xù)數年，并將是外匯市場的主要驅動力量。而隨著新興市場經濟增速放緩，像一季度那樣的資本持續(xù)流入新興市場或不可持續(xù)。近日，《第一財經日報》記者對馬克·錢德勒進行了書面采訪。
危機未結束
第一財經日報：穆迪已經宣布希臘違約，你認為希臘會脫離歐元區(qū)嗎？最壞的時刻是否已經過去？
馬克·錢德勒：希臘不會脫離歐元區(qū)。脫離歐元區(qū)的成本將會過高，而好處卻比支持希臘脫歐的人認為的更加不確定。希臘人民希望待在歐元區(qū)里，沒有機制可以把希臘趕出歐元區(qū)。美國的奠基者之一本杰明·富蘭克林曾對當時英國殖民下的13個州說：假使我們不團結在一起，我們將一個個地被絞死。
我不認為這場危機已經結束，如果希臘和葡萄牙需要更多的救助計劃，我不會感到驚訝。
日報：在你看來，這場債務危機將會以什么方式和什么時候結束？
馬克·錢德勒：這就如我的醫(yī)生評論我的皮膚狀況一樣：壞消息是我的病不可治愈，好消息是我的病能被治療。我相信這場危機還將延續(xù)數年，其間會出現(xiàn)多次引發(fā)市場動蕩和不安的插曲。
日報：你認為美聯(lián)儲QE3推出的可能性還有多少？
馬克·錢德勒：我一直認為QE3的門檻頗高，很難達到，6個月前我這樣的觀點還是少數派，但現(xiàn)在已經越來越多了，美國就業(yè)數據創(chuàng)下2006年以來的最好紀錄，而核心通脹看起來也正在緩慢上升。QE3推出的概率已經很小，但在第三季度風險會最大。
資本流入新興市場或不可持續(xù)
日報： 今年以來新興市場股市表現(xiàn)良好，你認為國際資本會持續(xù)流入新興市場嗎？
馬克·錢德勒：今年第一季度大量資金涌入亞洲，但我不認為這種趨勢可持續(xù)。經濟前景已經發(fā)生了變化，中國和印度都在放松，油價上漲將削弱總需求，擠壓利潤空間。巴西也在下調利率，雖然投資者對金磚國家仍有熱情，但最近的經濟數據可能讓投資者做出其他選擇。而新興市場本身也分化很嚴重，發(fā)展中國家里有超過100個還沒有融合到全球資本市場。
我們對東亞經濟增長前景看好，但人民幣今年可能不會升值很多，而這將限制其他亞洲國家允許貨幣升值的意愿。我們看好拉美貨幣，特別是墨西哥貨幣，最不看好東歐和中歐。
日報：上周巴西意外宣布降息，你認為巴西、中國等新興市場會繼續(xù)放松貨幣嗎？目前的油價上漲是否意味著通脹壓力？
馬克·錢德勒：巴西已經降息，貨幣政策將進一步放松。中國央行貨幣政策也將進一步放松。目前油價的上漲可能減緩放松政策的步伐，但油價上漲并不必然代表通脹。這可能只是相對的物價上漲，而不是整體物價上漲。如果油價太高，我也可能會減少其他方面的支出。
日報：最新數據顯示，中國信貸增速已經放緩，這是否意味著中國今年經濟增速會放緩？
馬克·錢德勒：中國的信貸增長在減緩，但在農歷新年前其他數據還是增長的，新的5年規(guī)劃要求更低的經濟增長速度，這正是以后我們會看到的，但盡管如此，中國經濟增速仍然處于全球最快水平，是其他國家可望而不可即的。
日報：你認為人民幣匯率是否已經達到合理水平？人民幣是否還會大幅升值？
馬克·錢德勒：我認為包括中國央行在內的監(jiān)管層都覺得人民幣匯率目前已經接近合理價位，監(jiān)管層的態(tài)度是人民幣匯率的關鍵。理論上決定匯率均衡水平的因素有很多，有些因素表明人民幣匯率已經達到均衡水平，有些得出的結論則是相反。人民幣2012年的升值幅度將會比2011年小，但波幅可能會擴大。另外，根據各國經濟增長和利差，我推斷歐元兌美元將下跌到1.2，美元兌日元將上漲到85~88。
相關新聞
更多>>
