生命人壽等加碼工行中行 國壽泰康減倉中石化
按照申萬一級行業(yè)分類，據(jù)WIND數(shù)據(jù)，三季度區(qū)間，23個板塊漲幅無一收正，大盤下跌6.26%。在此情形下，四季度業(yè)績情況相對明朗的銀行股，再次吸引了眾多保險(xiǎn)資金的視線
10月8日、9日兩天時間內(nèi)，工商銀行、中國銀行、中國石化分別發(fā)布了股份變動公告，透露出險(xiǎn)資第三季度在這3只股票上的最新動向。
WIND根據(jù)公告所做的統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，以生命人壽系為首的險(xiǎn)資對工行、中行的持股數(shù)，環(huán)比共增加了3.68億股。而在對中石化的持倉選擇上，險(xiǎn)資卻意見分歧，國壽、泰康系險(xiǎn)資減持中石化的同時，人保壽、平安選擇了增持。
生命人壽4千萬股
高調(diào)增持工行中行
增持工行中行的險(xiǎn)資中，生命人壽系表現(xiàn)得最“急不可耐”。從工行和中行發(fā)布的公告看，生命人壽傳統(tǒng)賬戶在三季度區(qū)間對工行流通股增持了1839.99萬股，總持有量達(dá)到了40517.15萬股。而生命人壽2011年四季度進(jìn)入工商銀行后持倉量為38677.16萬股，此后一直保持了該倉位未發(fā)生變動。此次大幅增持，對于密切關(guān)注險(xiǎn)資動向的資金，無疑是一個強(qiáng)烈的刺激信號。
而三季度區(qū)間工行流通股股東變動情況中，同樣進(jìn)行增持的還有險(xiǎn)資巨頭國壽。國壽傳統(tǒng)賬戶和分紅賬戶在二季度末分別持有工商銀行51222.6萬股和44883.48萬股，三季度區(qū)間，分別增持了335萬股和565萬股，三季度末兩只賬戶的持倉量分別達(dá)到了51557.6萬股和45448.48萬股。
同時，平安人壽傳統(tǒng)高利率賬戶也在“消沉”了一個季度后，重現(xiàn)在工行流通股前十大股東之列，持倉量由2012年一季度的38662.98萬股變?yōu)?6162.98萬股。
另外，安邦保險(xiǎn)賬戶和太保壽賬戶則保持了持倉量的環(huán)比持平。
對另一只銀行股中國銀行，生命人壽的加碼也相當(dāng)搶眼。在2012年中報(bào)中的傳統(tǒng)賬戶和分紅賬戶共同持倉32792.67萬股的基礎(chǔ)上，三季度傳統(tǒng)賬戶再次增持2170萬股，生命人壽兩只賬戶三季度末合計(jì)持有中國銀行34962.67萬股。
太平人壽分紅賬戶也初現(xiàn)中國銀行十大流通股之列，三季度末持倉量為5768.73萬股。而國壽的兩只賬戶保持了持倉量的環(huán)比持平。
從發(fā)布公告的工行、中行這兩只銀行股來看，險(xiǎn)資在三季度的投資再次向銀行股傾斜，要么增持，要么保持上期的持倉量不動，明確地表現(xiàn)出不少險(xiǎn)資開始寄希望于四季度以銀行股為代表的金融板塊能率先觸底反彈，以抹平浮虧。
而根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，銀行板塊在第三季度區(qū)間，整體下跌了5.93%，而向來先知先覺的機(jī)構(gòu)投資者們，此次對于銀行股四季度的押注能否大有收獲，尚無定論。
另外，中石化的股份變動公告也透露出險(xiǎn)資的動向。對于中石化，險(xiǎn)資表現(xiàn)為有增有減，其中國壽分紅賬戶由二季度末的13343萬股變?yōu)槿径饶┑?2770.96萬股，減持了572.04萬股；泰康人壽則由二季度的5268.3萬股變?yōu)槿径饶┑?883.59萬股，減持了384.71萬股。而人保壽分紅賬戶由上期的9842.8萬股變?yōu)槿径饶┑?0042.85萬股，增持了200.05萬股。平安分紅賬戶則三季度新進(jìn)持有了2454.46萬股。
從目前已知的工行、中行、中石化這3只險(xiǎn)資重倉股來看，盡管銀行股流通股大股東的系列增持一定程度上提振了市場信心，但冰凍三尺的A股市場真正回暖仍尚需時日。注重減小風(fēng)險(xiǎn)損失以保值增值的險(xiǎn)資，四季度集中力量“會師”經(jīng)典藍(lán)籌股成為較大概率的事件。
寄望四季度反彈
盡管匯金出手大手筆增持四大行，銀行股估值也頗具吸引力，但三季度持續(xù)走低的行情仍是不爭的事實(shí)，一定程度上顯示出市場仍對銀行股持懷疑態(tài)度。
隨著匯金增持空間的減小，險(xiǎn)資在權(quán)益投資中格外關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)較小的銀行股。除了護(hù)盤彰顯“市場責(zé)任”外，還表現(xiàn)出險(xiǎn)資開始在密切關(guān)注合適的“切入點(diǎn)”的同時也更加注重降低風(fēng)險(xiǎn)，在保值前提下尋求穩(wěn)定收益似乎成為險(xiǎn)資目前的主要投資理念。
中銀國際認(rèn)為，短期來看，由于銀行的業(yè)績較為穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，因此在季報(bào)期存在反彈的可能。進(jìn)入年底后，貨幣政策特別是貸款發(fā)放的結(jié)構(gòu)和數(shù)量均可能超出預(yù)期，在這種情況下，銀行股可能有一定的表現(xiàn)。但從長期來看，大力度刺激政策出臺的可能性較小，經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)下降軌跡。銀行股業(yè)績增長的不確定性也會上升。
而從中長期宏觀面來看，銀行板塊也迎來新一輪的大面積低估期。今年央行實(shí)施的非對稱性降息使得銀行盈利的“政策紅利”開始慢慢減少，銀行業(yè)不得不考慮新的盈利模式。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融時代的呼之欲出，把以銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)拖入一個新的競爭格局里，而諸如“三馬”聯(lián)手打造金融商城類的新金融事物則也將逐漸成為銀行業(yè)的對手。
在多方合力“蠶食”下，銀行股不但將基本告別高盈利時代，甚至在一段時期后，可能需要考慮如何保持業(yè)績的穩(wěn)定增長。
而從險(xiǎn)資對銀行股的增持來看，似乎也能讀出些許無奈的含義。按照申萬一級行業(yè)分類，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，三季度區(qū)間，23個板塊漲幅無一收正，大盤下跌139.26點(diǎn)，下跌幅度為6.26%。在此情形下，四季度業(yè)績情況相對明朗的銀行股，再次吸引眾多保險(xiǎn)資金的視線也屬正常。
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