保險資管轉(zhuǎn)型不易 險企投資能力待提高
“一直期待保險投資全面松綁，化解當(dāng)前收益率不高的尷尬局面。但當(dāng)看到這些新文件后，我們忽然信心不足了。”某大型保險資產(chǎn)管理公司人士表示，“人才、經(jīng)驗、流程設(shè)計、風(fēng)險處置機(jī)制，一時間看來都顯得十分欠缺。在方案真正落地之前，這些問題必須盡早解決。”
近期，各大保險公司紛紛針對保險投資新政召開內(nèi)部會議，熱烈討論保險投資新政將給行業(yè)帶來的影響。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險企應(yīng)苦練內(nèi)功、提升自身能力，積極迎接即將到來的挑戰(zhàn)。
保險資管轉(zhuǎn)型不易
當(dāng)前金融行業(yè)間的博弈與競爭正在加劇。而保險公司一定程度上靠“股市”吃飯，投資收益極不穩(wěn)定，保險產(chǎn)品的吸引力也被大大削弱。站在監(jiān)管者的角度，保監(jiān)會必須引導(dǎo)行業(yè)展開一次大變革。
目前，保險資產(chǎn)管理公司的主要業(yè)務(wù)為“管理集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)+受托投資管理”，而受托管理的業(yè)務(wù)范圍僅是替中小險企買股、買基金、發(fā)行產(chǎn)品或債權(quán)計劃供中小險企認(rèn)購。
“過去十年，保險資產(chǎn)管理公司很大程度上蛻化為保險集團(tuán)的資產(chǎn)管理總部，明顯與社會脫節(jié)，就靠收取萬分之幾的管理費過日子。自認(rèn)為是市場上重量級的機(jī)構(gòu)投資者，固步自封，投資能力和人才建設(shè)已開始落后其他金融行業(yè)。”一位保險資管公司人士直言。
保險監(jiān)管部門對此也有深刻認(rèn)識，并指出眼下保險資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀不是渠道不足，也不是政策不足，核心問題是能力不足。
保險投資新政即是敦促保險資管公司盡快轉(zhuǎn)型，新政擬規(guī)定“保險資產(chǎn)管理公司除受托管理保險資金外，還可受托管理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金和其他企業(yè)委托的資金。并且，經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)，保險資產(chǎn)管理公司可以開展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”。保險資管公司需要在與其他資管機(jī)構(gòu)的市場化競爭中提高自身能力。
當(dāng)“大門”洞開，保險資管公司卻顯得有些力不從心。有保險公司人士表示，多年來，在相對保守的監(jiān)管體系下，大部分保險公司投資管理能力偏弱，在放開投資渠道之后，如何應(yīng)對其他金融機(jī)構(gòu)的競爭，如何加強(qiáng)內(nèi)控防范風(fēng)險，都是不容忽視的挑戰(zhàn)，對中小險企而言更是如此。
如投資新政擬允許險資購買其他機(jī)構(gòu)的理財產(chǎn)品，但目前券商資管品種有300多種，銀行理財產(chǎn)品有2100多種，信托產(chǎn)品也有2000多種，讓保險資管公司難以適從，對相關(guān)人員投資能力的培養(yǎng)迫在眉睫。
“主要是人才方面，盡管公司投資隊伍比較穩(wěn)定，傳統(tǒng)投資人員配置尚無變化，但隨著一些投資渠道的放開，人才緊缺現(xiàn)象將出現(xiàn)。如債權(quán)項目投資的人才就較緊缺。”上海一家保險資產(chǎn)管理公司表示。
此外，保險資管公司存在諸多顧慮。“保險資產(chǎn)公司發(fā)行的產(chǎn)品，是參考保險產(chǎn)品管理，還是參考銀行理財產(chǎn)品或基金管理？”“投資新政擬允許保險資管業(yè)務(wù)對外開放，讓券商基金管理保險資產(chǎn)。但如果保險資管公司不能相應(yīng)地進(jìn)入對方業(yè)務(wù)領(lǐng)域，那么這種失衡會不會進(jìn)一步擠壓保險資管公司的生存空間”……一系列問題在險企內(nèi)部討論會上被提出。
投資能力亟待提高
盡管挑戰(zhàn)巨大、顧慮重重，但保險公司已經(jīng)下定決心提前備戰(zhàn)。保險業(yè)內(nèi)人士指出，不管監(jiān)管部門如何協(xié)調(diào)平衡，對公司而言，人才、經(jīng)驗始終是繞不過去的坎，練好內(nèi)功、提升自身能力才是當(dāng)務(wù)之急。
“首先必須肯定，投資新政對保險公司來說是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。必須解決如何提升投資管理能力、風(fēng)控水平，如何擺脫重投資、輕配置的觀念，如何在保險產(chǎn)品設(shè)計、銷售渠道和投資之間建立良好的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制問題等，這些將決定我們在新一輪市場競爭中能否站得住腳。”上海一家保險資管公司在內(nèi)部會議作出動員。
據(jù)了解，目前多家保險公司已著手研究每一個新政的每一項條款，重新梳理業(yè)務(wù)流程，搭建投資平臺。
保險業(yè)內(nèi)人士表示，此次保監(jiān)會改革思路是“有多大能力做多大事”。因此，必須清楚哪些領(lǐng)域是險企有能力、有優(yōu)勢去做的，哪些是想做但暫時沒有能力做的，決不能貿(mào)然行事。
股指期貨、衍生品、境外投資及拓寬保險資產(chǎn)管理范圍(即可購買銀行、券商、信托金融產(chǎn)品等)、融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，被保險公司一致認(rèn)為是最大挑戰(zhàn)。
有保險公司人士介紹，如參與股指期貨的征求意見稿要求風(fēng)險管理系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)對股指期貨交易的實時監(jiān)控，各項風(fēng)控指標(biāo)固化在系統(tǒng)中，能及時預(yù)警，這不僅需要實時監(jiān)控，同時股指期貨實務(wù)中有較大操作空間，實際上可防范投機(jī)交易，相應(yīng)對風(fēng)控人員的管控要求也很高；此外，原有制度及流程都需按新規(guī)修訂，比如建立投資止損制度等。
再如，按照境外投資管理的征求意見稿規(guī)定，必須建立覆蓋境內(nèi)外市場的信息管理系統(tǒng)，實時監(jiān)控投資市場、品種、投資比例、交易對手集中度和衍生品風(fēng)險敞口等指標(biāo)，這也需要險企提前做大量研究工作。
期待監(jiān)管更加靈活
經(jīng)過內(nèi)部充分研討后，有保險資管公司對此次監(jiān)管改革做出評價，即“重監(jiān)管、輕審批”。對于監(jiān)管，一是建立以償付能力為核心的分類監(jiān)管；二是建立投資、風(fēng)控兩個能力建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)體系及監(jiān)督機(jī)制；三是把資產(chǎn)管理公司的等級與同集團(tuán)保險公司的等級脫鉤，即資產(chǎn)公司不受同系保險公司償付能力影響，而是以兩套平行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)劃分。對于審批，一是以資格審查為主，資產(chǎn)公司開展某類新業(yè)務(wù)，在獲得該業(yè)務(wù)資格后，不再逐筆審批，僅需簡單的備案即可；二是區(qū)分創(chuàng)新業(yè)務(wù)還是常規(guī)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)在試點階段可以一事一批，常規(guī)業(yè)務(wù)事前報備。
“在此理念下，今后國內(nèi)財富管理的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，各公司可以按照自己的償付能力、業(yè)務(wù)資質(zhì)與承受風(fēng)險能力自行決定。”上述公司人士表示，“希望這項不僅利好保險業(yè)，同時推動券商、基金、期貨等其他金融業(yè)行業(yè)創(chuàng)新的新政，能夠盡快落地實施。”
不過，對于償付能力監(jiān)管，另有保險業(yè)內(nèi)人士建議，監(jiān)管部門可通過調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)系數(shù)達(dá)到風(fēng)險控制的目的。如某產(chǎn)品的風(fēng)險較高，可把該類資產(chǎn)的風(fēng)險抵扣系數(shù)提高，以調(diào)高風(fēng)險系數(shù)來體現(xiàn)監(jiān)管取向，從而讓險企操作起來更加靈活。（丁冰）
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